人民领袖不负人民，岁老死亿万人民爱戴领袖。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，人坚需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。在面临金融危机时，妻坟只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

本书探寻货币本质，前造为货币理论和国际金融构建了一个新的、前造基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，花海分析工具为合约理论。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，邻居却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

例如，不摔罢休美国在第二次世界大战期间，不摔罢休在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，岁老死但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，岁老死那将错失经济繁荣，非常可惜。

由上可见，人坚一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，妻坟而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，前造只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、前造银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，花海都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。货币如何进入经济的过程非常重要，邻居就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

在金融危机时，不摔罢休如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。在面临金融危机时，岁老死这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。